11月24日晚间消息，小米集团发布第三季度业绩，各项业务均表现亮眼。财报显示，当季小米集团总收入722亿元，同比增长34.5%，经调整净利润41亿元，同比增长18.9%，总收入及经调整净利润均创下单季历史新高。

华为市占率下滑，小米上位

小米正在从华为手中抢占市场份额。

国际市场研究机构Canalys的数据显示，第三季度里，华为的全球智能手机出货量排名第二，但出货量同比下滑23%，市占率下滑5.1个百分点至14.9%。同期，小米的全球智能手机出货量同比增长45.3%，达到4660万，超过苹果，出货量位居全球第三，这是继2014年之后，小米第二次进入全球前三，市场份额提升至13.5%。

在华为收缩海外业务之后，小米正更深入地开拓从西欧到印度等市场，并在印度扩大了领先优势。

根据Canalys的数据，第三季度小米欧洲市场的智能手机出货量同比增长90.7%，市占率达到18.7%。其中，西欧地区的智能手机出货量同比增长107.3%，市占率达到13.3%；中东欧地区市占率达到26.9%。此外，小米智能手机出货量在拉美、中东、非洲市场同比分布增长471.4%、156.7%和197.5%，市占率排在前四。而在印度市场，小米三季度里继续保持智能手机出货量第一，市占率26.1%。

境外市场的爆发，对小米总收入带来极大贡献。财报显示，小米境外市场收入达人民币398亿元，同比增长52.1%，境外市场收入及对总收入的贡献占比两大指标均创历史新高。

此外，小米在国内市场也表现不俗。Canalys数据显示，第三季度，华为、vivo、OPPO智能手机出货量继续保持前三，但同比均有不同程度的下滑。第四名的小米是唯一增长的厂商，实现了19%的同比增长，出货1050万部智能手机，并且缩小了与前三名的差距。

招商证券分析师凯文·陈（Kevin Chen）和柯林特·苏（Clint Su）在小米财报发布前的研究报告中表示，由于疫情期间对廉价手机的强劲需求以及华为的供应中断，小米的市场份额有望持续扩大。“在经济前景充满不确定性的情况下，小米具备价格竞争力的产品很有吸引力。”

股价下跌，各大机构怎么看

然而，远超预期的业绩并没能提振股价。小米美股24日收跌3.49%，报18美元；小米港股今日低开2.39%，盘中持续走低，截止收盘跌幅超4%。

麦格理分析师Cherry Ma将小米集团评级下调至落后大盘，目标价21.30港元，即下跌22%。Cherry Ma之前对小米的评级为中性。

大和发表报告表示，小米集团公布今年第三季业绩强劲，智能手机付运按年升45%，令收入高于该行原预期5%，虽料市场短期因小米季绩反应正面，但基于小米现估值已反映市场较高期望，因可从同业中提升市场份额，认为其风险与回报比率转弱，建议投资者等待更佳的介入点。目标价由25港元升至27港元，但将小米投资评级由“买入”降至“持有”。

不过，有更多的机构看好小米未来的表现，将目标价调整到30港元以上，即在目前的基础上上涨15%-30%。

中金分析师上调小米集体目标价至34港币，看好2021年手机及互联网业务再上新台阶。中金重申小米集团“跑赢大盘”，预计小米2021年智能手机出货量和互联网服务收入将大幅增长，建议投资者关注小米的智能手机市占率，该数据是影响小米股价的关键因素。该行预计小米公司2020-2021年出货量涨幅为11%，并预计公司市场占有率将由2019年的8.1%在2021年提升至12.6%。

交银国际发布报告称，小米仍有望继续提升智能手机价值份额，同时用户数增加有助于提升长期互联网服务变现潜力，增长前景可期。目前行业主要风险为零部件供应链不足，但这也可能促使大品牌更快获得市场份额。基于30倍2022年市盈率，该行上调目标价至33港元（原为25港元，对应34倍2021年市盈率），维持买入。

高盛重申对小米买入投资评级，上调对其目标价由29.4港元升至30.5港元，潜在升幅12.3%，决定调高对其2022年收入预测1%，反映来自物联网产品收入较高，抵销了互联网服务收入增长放缓的影响。

值得一提的是，11月23日，小米集团股价创下历史纪录，报收27.6港元，大涨8.02%，总市值突破6661亿港元。年初至今，小米股价已累计上涨超过一倍。