特斯拉隔夜再涨4.89%，目前其股价已近640美元，总市值6065亿美元，超过了全球九大传统车企大众、丰田、日产、现代、通用、福特、本田、标致和菲亚特克莱斯勒的市值之和。

与此同时，特斯拉预计今年全球销售50万辆电动汽车，在全球汽车总销量中的占比不到1%。

股票市值与市场份额强烈反差的背后，是资本对新能源车的极度热捧。

中国的造车新势力同样雄心勃勃。在12月11日由工信部举行的媒体沟通会上，中国汽车工业协会副秘书长叶盛基表示，今年我国的新能源汽车销量已经超出预期，预计将达到130万辆，增幅接近8%；明年会有更大的惊喜，2021年我国新能源汽车销量增速很可能超过30%，达到180万辆。

在资本市场上，蔚来（NIO.US）、理想（LI.US）、小鹏（XPEV.US）等几只中概股也完全抓住了华尔街的想象力。

从近期股价走势来看，三只股票表现几乎完全一致：11月开始发力上涨，11月24日左右股价达到历史高点，随后下跌盘整。从全年来看，蔚来股价较年初翻了10倍，报40.98美元；而今年刚上市的理想、小鹏分别较发行价上涨约170%和210%，报31.33美元、47.17美元。同时，三家公司的市值也达到很高的水平，按最新股价计算，蔚来市值高达576亿美元，理想市值281亿美元，小鹏市值369亿美元。

即便如此，华尔街仍然对造车新势力抱有很高的期待。以下是近期华尔街对三只新能车个股的分析，供投资者参考。

高盛

高盛分析师研究的在美上市的纯电动汽车制造商包括理想和蔚来。他对理想汽车给予“买入”评级，目标价设定为60美元；给予蔚来“持有”评级，但他认为蔚来的股价可能会在一年内从45美元飙升至57美元。

高盛认为，理想专攻增程式混合动力，这种混合动力结合了内燃机和电动传动系统，在电动汽车充电网络有限的国家特别有用。蔚来正在研究的以客户为导向的理念之一是“电池即服务”，简称BaaS。这一概念将电池从汽车中分离出来，允许车主每月购买一次，并通过更换电池组件来为汽车“加油”。

他预计，理想的销量将从2020年的3万辆增加到2030年的170万辆，到2050年达到500万辆。对于蔚来的销量从2020年的4.3万辆上升到2030年的80万辆，2050年达到320万辆。 

美国银行

美国银行分析师Ming Hsun Lee维持蔚来“买入”评级，目标价54.7美元，基于其在高端电动汽车市场的长期市场份额增长潜力，以及不断改善的盈利能力和扩大的规模。

蔚来计划在2021年1月的NIO Day上推出其首款轿车车型，并公布更多关于NP2平台的细节。该分析师称，该平台是蔚来的下一代汽车平台，有望拥有先进的自动驾驶功能。他预计，该公司的长期毛利率大约在15%-20%之间，并表示公司对未来采用激光雷达技术持开放态度。

该分析师表示，蔚来计划在今年年底前将销售网点从187个扩大至200个，包括蔚来中心（NIO House）和蔚来空间（NIO Space），并在2021年再增加100个网点。此外，蔚来计划在2021年第二季度开始建设第二代换电站，预计明年将建成300个。该分析师认为，迅速扩大的电池交换网络将进一步改善用户体验。

美国银行表示，传统OEM正计划进军高端电动汽车市场，而蔚来对在与传统OEM的竞争中保住自己的市场份额持乐观态度，因为该公司认为，树立品牌认知度需要很长时间。

瑞银

高盛和美银分析师没有对小鹏进行评估，但瑞银分析师Paul Gong将小鹏的股票评级定为持有，目标价为59美元。他指出，“鉴于特斯拉Y车型的推出，以及比亚迪韩在更大车型上的竞争性定价，小鹏汽车可能面临更大的阻力。”

然而，根据现金流折现分析，Paul Gong认为小鹏汽车的“基本面”价值为每股40美元。但他的股价目标是59美元，这是以特斯拉目前12个月的未来市值/销售额为基准的。他的目标价和基本价值预期之间的差距可能会让投资者三思。

摩根大通

摩根大通分析师Nick Lai将蔚来和小鹏的股票评级定为买入，并为这两家公司设定了每股50美元的目标价。

Nick Lai使用了三倍于2025年预期销售额的估值，但他指出，这一倍数相对于特斯拉有折扣。特斯拉的估值大约是2025年预计销量的5倍。 

这是一种相对的方法——没有讨论3倍或5倍的销售额是否合适。但成长型投资者在评估股票时，通常会将其与其他成长型公司进行比较。它可能比使用贴现现金流更容易。不管怎样，准确预测50年后的未来是非常困难的。 

德意志银行

德意志银行分析师Edison Yu认为，他在9月份提出的“四大汽车制造商”（蔚来、理想、小鹏和威马），代表了汽车制造的新势力。这些汽车制造商获得了资本雄厚的科技巨头和希望颠覆传统汽车业的地方政府的支持，它们和特斯拉一样，注定要征服中国汽车市场。

该分析师看好蔚来和小鹏，均给予“买入”评级。他将蔚来目标价设定为50美元，这是基于2022年预计销售额的10倍，高于2022年预计销售额的8倍。Edison Yu指出，这一倍数处于“纯电动行业同行”的高端，但他表示，“蔚来的高端市场地位、雄心勃勃的品牌和技术路线图”证明了这一点。 

对于小鹏汽车，他表示，该公司的软件优势将会受到年轻消费者的青睐，到2025年该公司的软件销售额可能达到18亿元人民币，到40年代可能达到42亿元。